Obligation Hörmann Industries GmbH 4.5% ( DE000A2AAZG8 ) en EUR

Société émettrice Hörmann Industries GmbH
Prix sur le marché 101.83 %  ⇌ 
Pays  Allemagne
Code ISIN  DE000A2AAZG8 ( en EUR )
Coupon 4.5% par an ( paiement annuel )
Echéance 20/11/2021 - Obligation échue



Prospectus brochure de l'obligation Hörmann Industries GmbH DE000A2AAZG8 en EUR 4.5%, échue


Montant Minimal 1 000 EUR
Montant de l'émission 30 000 000 EUR
Description détaillée L'Obligation émise par Hörmann Industries GmbH ( Allemagne ) , en EUR, avec le code ISIN DE000A2AAZG8, paye un coupon de 4.5% par an.
Le paiement des coupons est annuel et la maturité de l'Obligation est le 20/11/2021








Wertpapierprospekt
für die Emission von bis zu EUR 30.000.000
% Schuldverschreibungen 2016/2021
der
Hörmann Finance GmbH
Kirchseeon
International Securities Identification Number (ISIN): DE000A2AAZG8
Wertpapier-Kenn-Nummer (WKN): A2AAZG
2. November 2016
Ausgabepreis: 100 %
Die Hörmann Finance GmbH (die "Emittentin" oder "Gesellschaft" und zusammen mit ihren unmittelbaren
und mittelbaren Tochtergesellschaften die "Hörmann Finance Gruppe") wird am 21. November 2016 bis zu
30.000 auf den Inhaber lautende Schuldverschreibungen im Nennbetrag von je EUR 1.000 und im Gesamt-
nennbetrag von bis zu EUR 30.000.000 (die "Schuldverschreibungen" oder die "Anleihe") begeben. Die
Schuldverschreibungen werden ab dem 21. November 2016, einschließlich, bis zum 21. November 2021,
ausschließlich, mit einem Zinssatz von % jährlich verzinst. Die Zinsen werden rückwirkend am
21. November eines jeden Jahres gezahlt. Die erste Zinszahlung erfolgt am 21. November 2017. Die Schuld-
verschreibungen werden am 21. November 2021 zu ihrem Nennwert zurückgezahlt.
Der Zinssatz der Schuldverschreibungen wird auf Basis eines sog. Bookbuilding-Verfahrens festgelegt und
zusammen mit der Angabe der ermittelten Rendite sowie des emittierten Gesamtnennbetrags der Schuldver-
schreibungen in einer Preisfestsetzungsmitteilung (Pricing Notice) bekannt gegeben. Die Preisfestsetzungs-
mitteilung wird bei der Luxemburgischen Finanzaufsichtsbehörde Commission de Surveillance du Secteur
Financier ("CSSF") hinterlegt und auf der Internetseite der Emittentin (www.hoermann-gruppe.de) sowie auf
der Internetseite der Börse Luxemburg (www.bourse.lu) unverzüglich nach Festlegung des Zinssatzes und
der Ermittlung der Rendite veröffentlicht.
Dieser Prospekt (der "Prospekt") ist ein Prospekt im Sinne des Artikels 5.3 der Richtlinie 2003/71/EG des
Europäischen Parlaments und des Rates vom 4. November 2003 in ihrer jeweils gültigen Fassung (die
"Prospektrichtlinie") zum Zwecke eines öffentlichen Angebotes der Schuldverschreibungen in der Bundes-
republik Deutschland ("Deutschland"), dem Großherzogtum Luxemburg ("Luxemburg") und der Republik
Österreich ("Österreich"). Dieser Prospekt wurde von der CSSF in ihrer Eigenschaft als zuständige Behörde
im Sinne des Gesetzes betreffend den Prospekt über Wertpapiere vom 10. Juli 2005 (loi relative aux
prospectus pour valeurs mobilieres) ("Luxemburger Wertpapierprospektgesetz"), welches die Prospekt-
richtlinie in luxemburgisches Recht implementiert, einer Vollständigkeitsprüfung, welche eine Prüfung auf
Kohärenz und Verständlichkeit einschließt, unterzogen und anschließend gebilligt. Die Emittentin hat bean-
tragt, dass der Prospekt an die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) und die Österreichi-
sche Finanzmarktaufsicht (FMA) gemäß Artikel 19 des Luxemburger Wertpapierprospektgesetzes notifiziert
wird. Mit Billigung des Prospektes übernimmt die CSSF gemäß Artikel 7 Absatz 7 des Luxemburger Wertpa-
pierprospektgesetzes keine Verantwortung für die wirtschaftliche oder finanzielle Kreditwürdigkeit des Be-
triebs und die Qualität und Zahlungsfähigkeit der Emittentin.
Die Emittentin hat beantragt, die Schuldverschreibungen in den Open Market (Freiverkehr) an der Frankfurter
Wertpapierbörse im Segment Entry Standard für Unternehmensanleihen zu notieren und in den Handel ein-
zubeziehen. Der Open Market ist kein regulierter Markt im Sinne der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen
Parlaments und des Rates vom 15. Mai 2014 über Märkte für Finanzinstrumente.
Der gebilligte Prospekt kann auf der Webseite der Emittentin (www.hoermann-gruppe.de) und der Börse Lu-
xemburg (www.bourse.lu) eingesehen und heruntergeladen werden.
Joint Lead Manager und Joint Bookrunner
equinet Bank AG
IKB Deutsche Industriebank AG

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INHALTSVERZEICHNIS

ZUSAMMENFASSUNG DES PROSPEKTS .................................................................................... 1
RISIKOFAKTOREN ........................................................................................................................ 17
Risiken in Bezug auf die Emittentin ...................................................................................... 17
Risiken in Bezug auf die Schuldverschreibungen ................................................................. 29
ALLGEMEINE INFORMATIONEN .................................................................................................. 34
Verantwortlichkeit für den Inhalt des Prospekts .................................................................... 34
Abschlussprüfer .................................................................................................................... 34
Zukunftsgerichtete Aussagen ................................................................................................ 34
Einsichtnahme in Unterlagen ................................................................................................ 34
Hinweis zu Zahlenangaben ................................................................................................... 35
Hinweis zu Währungs- und Finanzangaben ......................................................................... 35
Informationen zu Branchen-, Markt- und Kundendaten ........................................................ 35
Hinweise zu Webseiten ......................................................................................................... 36
DAS ANGEBOT UND DIE SCHULDVERSCHREIBUNGEN ......................................................... 37
Gegenstand des Angebots .................................................................................................... 37
Angaben über das Angebot ................................................................................................... 37
Angebotszeitraum ................................................................................................................. 37
Öffentliches Angebot über die Zeichnungsfunktionalität ....................................................... 38
Privatplatzierung ................................................................................................................... 38
Bedingtheit des Angebots ..................................................................................................... 38
Zeitplan .................................................................................................................................. 38
Ausgabebetrag ...................................................................................................................... 39
Begebung der Schuldverschreibungen ................................................................................. 39
Überzeichnung ...................................................................................................................... 39
Festlegung des Angebotsvolumens und der Preisdetails ..................................................... 39
Zuteilung, Lieferung und Abrechnung der Schuldverschreibungen ...................................... 39
Anzahl der zu emittierenden Schuldverschreibungen und Ergebnis des Angebots, Mitteilung
über nicht zugeteilte Zeichnungsaufträge ................................................................... 40
Einbeziehung in die Notierung .............................................................................................. 40
Gebühren und Kosten des Angebots .................................................................................... 40
Stabilisierungsmaßnahmen ................................................................................................... 40
Übernahme und Platzierung ................................................................................................. 41
Lead Manager und Bookrunner ............................................................................................ 41
Intermediäre .......................................................................................................................... 41
Verkaufsbeschränkungen ...................................................................................................... 41
Gründe für das Angebot und Verwendung des Emissionserlöses ........................................ 42
Interessen der an dem Angebot beteiligten Personen .......................................................... 42
Angaben über die angebotenen Wertpapiere ....................................................................... 43
Wertpapiertyp, Verbriefung, ISIN, Wertpapier-Kenn-Nummer .............................................. 43
Rechtsgrundlage für die Emission der Wertpapiere ............................................................. 43
Währung der Emission .......................................................................................................... 43
Emissions- und Zahlstellenfunktion ...................................................................................... 43
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Clearing ................................................................................................................................. 43
Rang der Wertpapiere ........................................................................................................... 43
Rendite .................................................................................................................................. 43
Vertretung und Beschlussfassung der Anleihegläubiger ...................................................... 43
Beschränkungen der Übertragbarkeit ................................................................................... 44
ANLEIHEBEDINGUNGEN .............................................................................................................. 45
ANGABEN ÜBER DIE EMITTENTIN ............................................................................................. 60
Überblick ............................................................................................................................... 60
Gründung, Firma, Sitz, Geschäftsjahr, Kapital und Dauer der Gesellschaft ......................... 60
Unternehmensgeschichte ..................................................................................................... 60
Unternehmensgegenstand .................................................................................................... 61
Konzernstruktur ..................................................................................................................... 61
Rechtsstreitigkeiten ............................................................................................................... 62
Ausgewählte Finanzinformationen ........................................................................................ 62
Erläuterungen zu den Finanzkennzahlen ............................................................................. 66
Unternehmensrating der Emittentin ...................................................................................... 68
GESCHÄFTSTÄTIGKEIT ............................................................................................................... 69
Überblick über die Geschäftstätigkeit ................................................................................... 69
Beschaffung und Lieferanten ................................................................................................ 70
Kunden, Vertrieb und Marketing............................................................................................ 71
Qualitätsmanagement ........................................................................................................... 71
Markt und Wettbewerb .......................................................................................................... 72
Mitarbeiter ............................................................................................................................. 75
Investitionen .......................................................................................................................... 75
Wichtige Geschäftsvorfälle aus jüngster Zeit, Ausblick ........................................................ 75
Strategie ................................................................................................................................ 76
Trendinformationen ............................................................................................................... 77
Veränderung in der Finanzlage oder Handelsposition .......................................................... 77
Wesentliche Verträge ............................................................................................................ 77
ORGANE, MANAGEMENT DER GESELLSCHAFT ...................................................................... 79
Überblick ............................................................................................................................... 79
Geschäftsführung .................................................................................................................. 79
Gesellschafterversammlung .................................................................................................. 80
Potenziel e Interessenkonflikte.............................................................................................. 80
Corporate Governance .......................................................................................................... 80
BESTEUERUNG ............................................................................................................................. 81
Bundesrepublik Deutschland ("Deutschland") ...................................................................... 81
Besteuerung im Großherzogtum Luxemburg ........................................................................ 84
Republik Österreich ............................................................................................................... 87
FINANZTEIL ................................................................................................................................... F-1

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ZUSAMMENFASSUNG DES PROSPEKTS
Diese Zusammenfassung setzt sich aus den Offenlegungspflichten zusammen, die als "Angaben"
bezeichnet werden. Diese Angaben sind in die Abschnitte A ­ E (A.1 ­ E.7) gegliedert.
Diese Zusammenfassung enthält alle Angaben, die in eine Zusammenfassung für diese Art von
Wertpapier und diesen Emittenten aufzunehmen sind. Da einige Angaben nicht angesprochen
werden müssen, können Lücken in der Gliederungsnummerierung der Angaben bestehen.
Auch wenn Angaben aufgrund der Art des Wertpapiers und der Emittentin in die Zusammenfas-
sung aufzunehmen sind, ist es möglich, dass keine einschlägigen Informationen hinsichtlich dieser
Angaben gegeben werden können. In diesem Fall existiert eine Kurzbeschreibung der Angaben in
der Zusammenfassung mit der Bezeichnung "entfällt".
Abschnitt A ­ Einleitung und Warnhinweise
Punkt


A.1
Warnhinweise Warnhinweise, dass:
die Zusammenfassung als Einleitung zum Prospekt verstan-
den werden sollte;
sich der Anleger bei jeder Entscheidung in die Schuldver-
schreibungen zu investieren, auf den Prospekt als Ganzen
stützen sollte;
ein Anleger, der wegen der in dem Prospekt enthaltenen An-
gaben Klage einreichen will, nach den nationalen Rechtsvor-
schriften seines Mitgliedstaats möglicherweise für die Über-
setzung des Prospekts aufkommen muss, bevor das Verfah-
ren eingeleitet werden kann; und
zivilrechtlich nur die Emittentin haftet, die die Zusammenfas-
sung samt etwaiger Übersetzungen vorgelegt und übermittelt
haben, und dies auch nur für den Fall, dass die Zusammen-
fassung verglichen mit den anderen Teilen des Prospekts irre-
führend, unrichtig oder inkohärent ist oder verglichen mit den
anderen Teilen des Prospekts wesentliche Angaben, die in
Bezug auf Anlagen in die betreffenden Wertpapiere für die
Anleger eine Entscheidungshilfe darstellen, vermissen las-
sen.
A.2
Zusätzliche
Die Emittentin stimmt der Verwendung dieses Prospekts, einschließ-
Informationen lich etwaiger Nachträge, durch Institute im Sinne von Artikel 5 Absatz
in Bezug auf 2 des Luxemburgischen Gesetzes vom 10. Juli 2005 betreffen den
Finanzinter-
Prospekt über Wertpapiere ("Luxemburger Wertpapierprospektge-
mediäre
setz") als Finanzintermediären (die "Finanzintermediäre") für die
Zwecke des öffentlichen Angebots der unter diesem Prospekt bege-
benen Schuldverschreibungen im Rahmen der geltenden Verkaufsbe-
schränkungen in der Bundesrepublik Deutschland ("Deutschland"),
dem Großherzogtum Luxemburg ("Luxemburg") und der Republik
Österreich ("Österreich") innerhalb des Angebotszeitraums (vom
15. November 2016 bis zum 17. November 2016 (14:00 (MEZ)) (der
"Angebotszeitraum") zu. Die Zustimmung ist an keine weiteren Be-
dingungen geknüpft, kann jedoch von der Emittentin jederzeit einge-
schränkt oder widerrufen werden, wobei der Widerruf der Zustimmung
der Veröffentlichung eines Nachtrags bedarf.Die Emittentin erklärt,
dass sie die Haftung für den Inhalt des Prospektes auch hinsichtlich
einer späteren Weiterveräußerung oder endgültigen Platzierung der
Schuldverschreibungen übernimmt.
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Jeder den Prospekt verwendende Finanzintermediär hat auf sei-
ner Webseite anzugeben, dass er den Prospekt mit Zustimmung
verwendet.
Falls ein Finanzintermediär ein Angebot macht, wird er die Anle-
ger zum Zeitpunkt der Angebotsvorlage über die Angebotsbedin-
gungen unterrichten.
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Abschnitt B ­ Emittentin
Punkt


B.1
Juristische und Die juristische Bezeichnung der Gesellschaft ist "Hörmann Finance
kommerzielle Be- GmbH" (nachfolgend auch die "Emittentin" oder die "Gesellschaft").
zeichnung
des Eine kommerzielle Bezeichnung führt die Emittentin nicht.
Emittenten
B.2
Sitz / Rechts- Die Hörmann Finance GmbH ist eine in Deutschland nach deutschem
form / geltendes Recht gegründete und operierende Gesellschaft mit beschränkter Haf-
Recht / Land der tung mit Sitz in Kirchseeon, eingetragen im Handelsregister des
Gründung
Amtsgerichts München.
B.4b
Bereits bekannte Die Emittentin erwartet, dass folgende Trends ihr Geschäft in den
Trends, die sich nächsten Jahren beeinflussen werden:
auf den Emitten-
ten und die Bran-
Fahrzeugmärkte werden weiter wachsen ­ aufgrund der stei-
chen, in denen er
genden Bevölkerungszahl und der zunehmenden Vernetzung
tätig ist, auswir-
(auch im Transportwesen, bspw. Fernbuslinien)
ken
Höhere Nachfrage nach Nahrungsmitteln bietet zusätzliche
Wachstumsmöglichkeiten im Landmaschinensektor
Der mit der Urbanisierung einhergehende Wohnraum- und Inf-
rastrukturzuwachs belebt den Baumaschinensektor, insbe-
sondere in Schwellenländern
Öffentlicher Personennahverkehr wird zum wichtigsten inner-
städtischen Transportmittel
Nutzfahrzeughersteller verfolgen zunehmend Globalisierungs-
und Mehrmarkenstrategien
Systemlieferanten folgen Original Equipment Manufacturern
(OEM) und setzen auf organisches Wachstum sowie Zukäufe
­ Konzentrationsprozess bei Systemlieferanten
Trend zu zunehmender Standardisierung und Baukastenstra-
tegie unter Beibehaltung individueller und lokaler Besonder-
heiten
Nachfrage nach höherwertigen Nutzfahrzeugen in Schwellen-
ländern
Langfristige Entwicklung zu preisgünstigeren und umwelt-
schonenderen Alternativen bzw. Technologien für Nah- und
Fernverkehr, getrieben durch strenge Abgasnormen
B.5
Beschreibung der Die Hörmann Finance GmbH ist eine mittelbare Tochtergesellschaft
Gruppe und der der Hörmann Holding GmbH & Co. KG mit Sitz in Kirchseeon, deren
Stellung
des Gesellschaftsanteile von Familie Hörmann gehalten werden. Zusam-
Emittenten inner- men mit ihren unmittelbaren und mittelbaren Tochtergesellschaften
halb
dieser bildet die Hörmann Finance GmbH den Teilkonzern Hörmann Finance
Gruppe
oder auch Hörmann Finance Gruppe (die "Hörmann Finance Grup-
pe"), bestehend aus den drei Geschäftsbereichen Automotive, Engi-
neering sowie Kommunikation.
B.9
Gewinnprogno-
Entfällt. Der Prospekt enthält keine Gewinnprognose oder -schätzung.
sen oder -schät-
zungen
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B.10
Art etwaiger Be- Entfällt. Die Bestätigungsvermerke betreffend die historischen Finanz-
schränkungen im informationen wurden jeweils uneingeschränkt erteilt.
Bestätigungs-
vermerk zu den
historischen
Finanzin-
formationen
B.12
Ausgewählte we- Die nachfolgenden Finanzinformationen sind, sofern nicht anders an-
sentliche histori- gegeben, den geprüften Konzernjahresabschlüssen der Gesellschaft
sche
Finanzin- für die Geschäftsjahre 2014 und 2015 sowie dem ungeprüften Kon-
formationen
zernzwischenabschluss für das erste Geschäftshalbjahr 2016 ent-
nommen oder daraus abgeleitet.
Ausgewählte Posten aus der Konzern-Gewinn und Verlustrechnung
1. Januar
1. Januar bis
1. Januar bis
1. Januar bis
bis 30. Juni

31. Dezember
31. Dezember
30. Juni 2015
2016 (unge-
2014
2015
(ungeprüft)
prüft)
Konzern-Gewinn- und Verlustrech-
nung
In EUR Mio.
Umsatzerlöse
418,0
435,4
198,1
207,2
Gesamtleistung
420,5
424,9
211,0
199,4
Materialaufwand
228,3
222,8
112,5
103,1
Personalaufwand
140,5
136,1
69,2
68,3
EBIT(1)
-0,4
11,9
3,8
3,4
EBITDA(2)
4,8
18,1
6,8
6,7
Konzernüberschuss
-10,1
6,2
-1,4
0,3
____
(1) EBIT stellt das Rohergebnis abzüglich Personalaufwand, Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und
Sachanlagen und sonstige betriebliche Aufwendungen in der jeweiligen Periode dar.
(2) EBITDA stellt die Summe aus EBIT und Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen in
der jeweiligen Periode dar. Im Jahr 2014 sind EUR 6,8 Mio. außerordentlicher Aufwendungen enthalten (EUR 5,8Mio. für
Personalabbaukosten der Hörmann Automotive Gustavsburg GmbH und EUR 1,0 Mio. für Personalabbaukosten der
Hörmann Automotive Penzberg GmbH). Für das Jahr 2015 enthält das EBITDA EUR 0,9 Mio. außerordentlicher Auf-
wendungen (350 TEUR für außerordentliche Gebäudesanierungskosten am Standort Bielefeld und 580 TEUR für einma-
lige Umzugskosten der Hörmann Automotive Eislingen GmbH). Unter Berücksichtigung der genannten Effekte ergäbe
sich ein adjustiertes EBITDA von EUR 11,6 Mio. bzw. EUR 19,0 Mio. für die Jahre 2014 bzw. 2015.












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Ausgewählte Posten aus der Konzern-Bilanz

31. Dezember
31. Dezember
30. Juni 2016
2014
2015
(ungeprüft)
Konzern-Bilanz
In EUR Mio.
Anlagevermögen
34,4
40,4
40,5
Umlaufvermögen
178,6
178,7
180,8
Bilanzsumme
221,2
226,9
229,6
Eigenkapital
70,7
75,9
76,0
Rückstellungen
64,9
63,7
68,1
Verbindlichkeiten
85,5
87,3
85,5
Ausgewählte Posten aus der Konzern-Kapitalflussrechnung
1. Januar
1. Januar
1. Januar bis
1. Januar bis
bis 30. Juni bis 30. Juni

31. Dezember
31. Dezember
2015 (un-
2016
2014
2015
geprüft)
(ungeprüft)
Konzern-Kapitalflussrechnung
In EUR Mio.
Aus laufender Geschäftstätigkeit
19,0
8,5
-5,4
-2,4
Aus Investitionstätigkeit
-23,0
-9,3
-7,5
-2,6
Aus Finanzierungstätigkeit
-5,9
-8,5
-5,7
-2,7













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Ausgewählte sonstige Finanzinformationen
Zum 31. Dezember 2014
Zum 31. Dezember 2015

bzw. für die Periode vom
bzw. für die Periode vom
1. Januar bis 31. Dezember
1. Januar bis 31. Dezember
2014
2015
Ausgewählte sonstige Finanzinforma-
tionen
In EUR Mio. sofern nicht anders angegeben
Gesamtfinanzverbindlichkeiten(2)
55,6
51,1
Nettofinanzverbindlichkeiten(3)
-32,4
-27,6
Eigenkapitalquote in %(4)
31,9%
33,4%
EBIT Interest Coverage Ratio (in Vielfa-
che)(1)
n.a
2,36
EBITDA Interest Coverage Ratio (in
Vielfache)(1)
0,69
3,57
Gesamtfinanzverbindlichkeiten / EBITDA
(in Vielfache)
11,6
2,8
Nettofinanzverbindlichkeiten / EBITDA
(in Vielfache)
-6,7
-1,5
Gesamtfinanzverbindlichkeiten / (Eigen-
kapital + Gesamtfinanzverbindlichkeiten)
44,0%
40,2%
_____
(1) Die EBIT Interest Coverage Ratio und die EBITDA Interest Coverage Ratio sind von der Gesellschaft benutzte wichtige
Kennzahl um die Bedienung des Schuldendiensts aus dem operative Geschäft darzustellen. Die EBIT Interest Coverage
Ratio berechnet sich aus EBIT geteilt durch Finanzergebnis (Zinsaufwand und ähnliche Aufwendungen):

1. Januar bis 31. Dezember 2014
1. Januar bis 31. Dezember 2015
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
In EUR Mio.
EBIT
-0,4
11,9
Finanzergebnis (Zinsaufwand und ähnliche
Aufwendungen)
6,9
5,1
EBIT Interest Coverage
n.a.
2,36
Die EBITDA Interest Coverage Ratio berechnet sich aus EBITDA geteilt durch Finanzergebnis (Zinsaufwand und ähnliche
Aufwendungen):

1. Januar bis 31. Dezember 2014
1. Januar bis 31. Dezember 2015
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
In EUR Mio.
EBITDA
4,8
18,1
Finanzergebnis (Zinsaufwand und ähnliche
Aufwendungen)
6,9
5,1
EBITDA Interest Coverage
0,69
3,57




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(2) Die Gesamtfinanzverbindlichkeiten errechnen sich aus der Summe der ausstehenden Anleihe und der Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten:

31. Dezember 2014 31. Dezember 2015 30. Juni 2016
(ungeprüft)

In EUR Mio.
Anleihe
50,0
50,0
49,2
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
5,6
1,1
0,5
Gesamtfinanzverbindlichkeiten
55,6
51,1
49,7
(3) Die Nettofinanzverbindlichkeiten ergeben sich aus der Summe der Gesamtfinanzverbindlichkeiten abzüglich dem Kas-
senbestand/Guthaben bei Kreditinstituten:

31. Dezember 2014 31. Dezember 2015 30. Juni 2016
(ungeprüft)

In EUR Mio.
Gesamtfinanzverbindlichkeiten
55,6
51,1
49,7
Kassenbestand/-guthaben bei Kreditinstituten
87,9
78,7
71,0
Nettofinanzverbindlichkeiten
-32.4
-27,6
-21,4

(4) Die Eigenkapitalquote ist Teil der Risikosteuerung der Gesellschaft und errechnet sich aus dem Verhältnis Eigenkapital
aus der Konzern-Bilanz im Verhältnis zu Bilanzsumme aus der Konzern-Bilanz.

Eine
Erklärung, Es hat keine wesentlichen nachteiligen Veränderungen in den Aus-
dass sich die sichten der Emittentin seit dem Stichtag des letzten geprüften Jahres-
Aussichten des abschlusses, dem 31. Dezember 2015, gegeben.
Emittenten
seit
dem Datum des
letzten veröffent-
lichten geprüften
Abschlusses
nicht wesentlich
verschlechtert
haben, oder be-
schreiben
Sie
jede wesentliche
Verschlechterung

Eine
Beschrei- Entfällt. Seit dem 30. Juni 2016 sind keine wesentlichen Veränderun-
bung
wesentli- gen in der Finanzlage oder der Handelsposition der Emittentin einge-
cher Veränderun- treten.
gen bei Finanzla-
ge oder Handels-
position
des
Emittenten,
die
nach dem von
den historischen
Finanzinformati-
onen abgedeck-
ten Zeitraum ein-
getreten sind
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